导航|地址|刷新
资本开支下调8%，微软的“腾挪术”|易观察_手机网易网




















网易财经



0







资本开支下调8%，微软的“腾挪术”|易观察


网易财经
2026-07-30 18:52·北京·优质财经领域创作者

0


过去两年，AI基础设施投资推动微软、谷歌、Meta、亚马逊四大云厂商的资本开支持续攀升。

在此背景下，投资者对资本开支与自由现金流之间的关系较为敏感。

这形成了大厂普遍面临的一个现实：AI基础设施投资难以放缓，但持续走高的资本开支数字容易引发市场担忧。

而微软这次用了招“腾挪术”，缓解了市场的忧虑。

微软的"新解法"

微软把2027财年的资本开支指引从约1900亿美元"降"到约1750亿，砍掉近8%，实际只是会计口径的调整。

主要就是调整租赁分类。让更多新签的数据中心租赁从融资租赁转为经营租赁。关键在于，只有融资租赁计入资本开支，经营租赁则以租金形式放到了经营现金流量里去。

微软首席财务官Amy Hood表示，未来还会有更多数据中心租赁将从融资租赁转为经营租赁。

此外，微软还把数据中心和办公楼的预计使用寿命从15年拉长到25年。年限延长后，每年计提的折旧金额相应减少，利润也就更漂亮。

不过Amy Hood也表示，这一变化仅影响未来折旧确认的时间安排，预计对2027财年营业利润带来极小的积极影响。

调“折旧”曾是常用手段

延长设备折旧年限并非本次首创，大型云厂商此前均有相关调整。

谷歌通过将服务器和网络设备的使用寿命分别从4年和5年延长至6年，降低了折旧成本，从而在2023年节省了39亿美元，并使当年的净利润增加了30亿美元。

微软曾将其服务器的使用时长从原本的4年延长至6年，这同样使其去年的净收入增加了30亿美元。

Meta公司在2022年将折旧费用减少了8.6亿美元，使得当年的净收入增加了6.93亿美元。

亚马逊在2022年将服务器的寿命从4年延长到5年，从而减少了36亿美元的折旧成本，促使当年的收入增加了28亿美元。

不过，折旧有个风险。

科技巨头假设服务器可使用5至6年，但英伟达芯片等核心硬件的实际迭代与商用周期可能仅为3年，或者更短。

一旦相关设备在被高估的使用年限内提前报废或退役，此前被递延的折旧可能集中计提，从而对未来利润形成压力。

需求并未下降

微软财报显示，云业务及AI基础设施订单在Q4表现强劲。四季度Azure及其他云服务营收实现了43%的超预期增长。

Amy Hood表示，目前需求依然超过我们可用的供应。

为了应对这一局面，微软在基础设施建设上大幅踩下油门。

微软CEO Satya Nadella透露：本季度我们在五大洲新增了31个数据中心，今年总数达到88个。我们本季度又增加了1吉瓦的算力容量，并保持在短短两年内将总算力容量翻倍的既定轨道上。

针对未来的业绩指引，Amy Hood表示，尽管面临产能基数的扩大，预计2027财年第一季度Azure的恒定汇率增速将进一步加速至45%左右。








责任编辑：钟齐鸣_NF5619






打开网易新闻体验更佳




热搜

2025中国网络文学影响力榜发布

吴宜泽6比5墨菲晋级半决赛

外交部提醒避免危险抵近中方舰艇

《蜘蛛侠：崭新之日》好看吗

宇树科技IPO时间定了 8月10日申购

男孩被奶奶责怪负气离家5天后被找到





热门跟贴




打开APP发贴

0条跟贴








相关推荐




我花1万块买了一台“失败产品”，却看懂了V社

差评XPIN









微软Xbox跌10%利润却大涨31%：AI正在改写巨头的游戏规则

我是一个粉刷匠23跟贴









2亿新玩家涌入Xbox却收入暴跌7%：微软高管称2027年夏天前能翻盘

雾野寻踪2









Xbox新增2亿玩家却营收暴跌17亿美元，CEO放话：2027年底前恢复增长

浅遇时光









赛里木湖自驾每人收75元引争议，景区称相关费用已做备案

界面新闻2.9万跟贴









"1.5万机票退票仅退400多元"最新进展：票款全额退还

极目新闻8752跟贴









西安男子图划算5万买 “质押车”，开车不到3天被拖走……这些坑可能令他钱车两空

扬子晚报100跟贴









EA老总年薪三个月怒涨800万刀，被裁的《战地6》开发者看哭了？

渡川5









AI推动软件漏洞发现数量激增，微软、谷歌安全漏洞披露创新高

界面新闻









微软AI发布网络安全模型MAI-Cyber-1-Flash，漏洞检测性能提升并降低50%成本

界面新闻









美股收盘：微软创近18年以来最大单日涨幅 光通信、存储板块集体大涨

每日经济新闻









战地6大卖，EA首席执行官年薪暴涨800万，但开发团队已遭裁员

自愈小日子









关于公布2026年中央财政支持普惠金融发展示范区名单等有关事项的通知

财政部15跟贴








专访｜足球青训“野路子”董路：只看实战，我从不按教材训练





澎湃新闻143跟贴






离谱 | 录取通知书写错了！高校回应！

天津广播341跟贴









多家银行正洽谈为Anthropic的数据中心开发商提供150亿美元贷款 谷歌将提供财务担保和芯片支持

财联社









12亿美元贷款到位，纽约中城343 Madison Avenue项目迈出关键一步

我是一个养虾人









租金涨超15%且3900万租金待收，Piedmont Office上调全年展望

字节漫游指南









小客车翻坠50米崖下致3死 司机制动失误连续踩油门

大风新闻555跟贴









人民时评：从菲尔兹奖看中国创新积厚成势

澎湃新闻8371跟贴











回到顶部回到首页



------
导航页 打开网址