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储能基金大爆发：谁在入局？钱去哪了？


新京报
2026-07-27 17:07·北京·新京报官方网易号

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储能产业基金正在迎来密集布局期。

贝壳财经记者注意到，今年以来，多家上市公司携手金融机构、地方国资设立产业基金，既有投向储能电站等新能源资产的项目，也有覆盖锂电资源、材料、设备、电芯全产业链的基金。

真锂研究创始人墨柯认为，这类模式通过上市公司的产业资源叠加资本力量，为新能源项目提供更丰富的资金来源和更明确的产业协同路径。

储能基金密集设立

7月23日，阳光电源（300274.SZ）公告称，控股子公司阳光新能源开发股份有限公司（“阳光新能源”）与华泰宝利投资管理有限公司（“华泰宝利”）、华泰资产管理有限公司（“华泰资管”）签订了合伙协议，各方共同投资设立华泰宝利－苏州华旭新能股权投资合伙企业（有限合伙）（“苏州华旭基金”）。

根据披露，苏州华旭基金认缴出资总额10亿元，阳光新能源作为有限合伙人以自有资金认缴出资额1.99亿元，出资占比19.90%；华泰资管作为有限合伙人认缴出资额8亿元，华泰宝利作为普通合伙人认缴出资额0.01亿元。

贝壳财经记者关注到，苏州华旭基金计划投向风电、集中式光伏项目、储能项目等符合基金投资标准的新能源项目，且对项目的盈利能力提出了明确要求，例如要求装机规模为单次投资大于20万千瓦，测算整体的资本金IRR不低于8%。

就退出机制，协议明确，在满足退出条件时，管理人将考虑多种退出路径，包括但不限于并购退出、向第三方转让、公募REITs、资产支持证券（ABS）等多元化资本市场工具以及其他市场化方式实现退出等。

6月下旬，星源材质（300568.SZ）宣布参与设立深圳市远致星源创业投资基金合伙企业（有限合伙），其他合伙人包括深圳国资背景的数家企业。基金计划认缴规模为5亿元，其中公星源材质作为有限合伙人拟以自有资金认缴出资额1.51亿元，占比30.20%。

星源材质表示，合伙企业主要投资于新型储能全产业链领域的总部研发、生产制造、工程应用、市场拓展等重点项目，包括可应用于新型储能技术路线的原材料、元器件、工艺装备等重点环节的项目。

国资加速入场

贝壳财经记者关注到，今年以来已有数家上市公司参与设立储能领域的产业基金。



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制图/新京报贝壳财经记者 朱玥怡

较为引人注目的是5月下旬凯博资本联合多家上市公司及产业相关主体，发起设立了总规模50亿元的凯博共创（湖北）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（“凯博共创”）。

凯博共创基金首期注册规模16亿元，主要出资人为新能源产业链的龙头企业中创新航、盛屯集团、诺德股份、海目星、果下科技等，覆盖产业链上下游核心关键环节，涵盖了资源－材料－设备－电芯－应用场景，构建了“产业链龙头+专业化投资”的投资平台。

果下科技就该基金发布的公告显示，凯博共创的普通合伙人最终由自然人郑绪一与中创新航控制。郑绪一及中创新航与果下科技的渊源颇深。三者的交集可追溯至一家名为凯博鸿成（湖北）私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）（“凯博鸿成”）的基金。凯博鸿成是果下科技的股东之一，自2023年5月入股果下科技之后两度增资，持有果下科技上市前6.22%股权。截至2025年年末，凯博鸿成持有果下科技2.38%股权。

果下科技招股书显示，凯博鸿成成立于2024年，其唯一普通合伙人兼基金管理人是由郑绪一控制的凯博（湖北）私募基金管理有限公司，中创新航持有凯博鸿成49.55%权益。

根据果下科技透露，凯博鸿成是经由中创新航被引入公司。截至招股书发布的2025年末，凯博鸿成的投资总额超过人民币6亿元，投资对象包括新能源产业链的上下游企业。

国资在储能产业基金中也频频现身。

今年3月，深圳市国资委实际控制的天健集团（000090.SZ）与深圳资本集团、欣旺达（300207.SZ）共同发起成立远致健欣储能资产私募股权基金，该基金总规模5亿元，将重点投向以电化学储能为主的新型储能电站、光储充一体化站场及能源管理系统等新型储能领域优质项目。

“此次合作是国资平台、产业龙头与专业投资机构在储能领域的一次深度耦合。”深圳市国资委信息显示，合作的三方将共同挖掘和培育储能领域优质资产与股权项目，探索“国企场景+民企技术+资本助力”储能发展新范式。

今年1月，科力远（600478.SH）参与设立一家目标规模20亿元的储能基金，其他合伙人中也包括天津滨海新区国资背景企业。

“这类资本投资项目的共同特点在于有上市公司参与，为项目提供了更明确的产业协同和退出路径。”真锂研究创始人墨柯告诉新京报贝壳财经记者，对于被投企业而言，上市公司的产业资源和资本影响力能够提升项目成长空间，也为后续并购、战略整合等退出方式提供了更多可能。

墨柯表示，对于上市公司而言，则是通过产业基金、资本平台等方式撬动更多社会资本，以较小的资金投入撬动更大的产业布局，实现自身战略目标。这种“产业资本+社会资本”的合作模式已经成为上市公司参与产业投资的常见方式，尤其在新能源等需要长期投入和生态建设的领域较为普遍。

科力远在7月23日对交易所问询函的回复中披露显示，公司储能业务最终客户的资金大部分来源于储能项目公司融资或客户自筹资金，少部分来源于公司参与投资的储能产业基金投资的项目资本金，也即意味着公司以资本方式参与部分储能项目建设。

新京报贝壳财经记者 朱玥怡 编辑 陈莉 校对 柳宝庆








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谁在入局储能基金






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